帝国烟草收购德国利是美集团-2002年

收买时刻：2002年3月

完结收买：2004年

方针公司：利是美集团

前期收买金额：31.84亿英镑

帝国烟草在世界烟草业重组吞并的大趋势下，不断加速扩展脚步，于2002年5月15日以31.84亿英镑收买德国利是美公司90.01%的股份，使其一举变成世界第四大烟草公司。这次收买将使帝国烟草公司的出售额添加一倍，到达40亿美元。

收买缘由

利是美的商品出售从德国拓展到了乌克兰、俄罗斯、波兰、匈牙利以及台湾和柬埔寨，这些商场是帝国烟草扩展事务的方针商场。收买利是美将可以“变换”帝国烟草公司的事务，使其2004财政年度最少节省1.7亿英镑，将使其烟草销量和商场本钱添加一倍以上，一起，也是帝国烟草取得通往有利可图的东欧商场的通道。帝国烟草公司适当高的负债率会因事务范围扩展及很多的世界知名品牌而得到有些减轻。

收买前的帝国烟草

自1996年10月与汉森公司脱离兼并联系后，5年来，帝国烟草公司在国外不断进行收买。 1997年至1999年斥资10亿英镑收买Rizla卷烟纸公司、荷兰的Van Nelle手卷烟公司和英美烟草公司在澳大利亚的运营事务； 2001年4月初，以 1.79亿英镑收买Tobaccor公司75%的股份。

到2001年9月30日，帝国烟草公司的税后收入为14.74亿英镑（合24.17亿欧元）。7500名职工散布在世界30多个国家和区域，其间4500人在英国，1800人在欧洲各国，2200人在非洲和中东区域，500人在澳大利亚和亚洲区域各国。

利是美公司概况

利是美公司总部坐落德国汉堡，是德国最大的卷烟制造商，一起是除中国烟草总公司以外的世界第四大烟草公司，排行在菲莫公司、英美烟草公司和日本烟草公司以后。利是美75.1%的股份由Tchibo集团持有。

该公司的首要事务集中于卷烟，2001年卷烟总销量1200亿支，卷烟事务占其2001年总收入的87%，德国、俄罗斯、波兰和中国台湾的事务占其总收入的69%。1991年以后，利是美敏捷向世界扩展，以德国为基地，扩展至中、东欧区域和亚洲区域，免税卷烟的出口量也相应添加。

威狮和大卫杜夫是利是美公司最首要的卷烟品牌，威狮销量最大，占其总销量的20%。2001年，威师销量248亿支，R1牌卷烟销量57亿支，大卫杜夫销量114亿支，行销全球100多个国家和区域。

Prima牌卷烟是利是美在中东欧区域最具代表性的区域性品牌之一，2001年的销量占其全年总销量的16%，其它区域性品牌及其首要出售国家有：Mocne（波兰）、Mars（斯洛文尼亚）、Peter Stuyvesant和Cabinet（德国）、Polyot（哈萨克斯坦）、Symphonia（匈利牙）、Bastos（比利时）。

2001年，利是美公司的卷烟商品占德国卷烟商场22%的比例；西欧商场的销量为110支（德国在外），税后赢利为2.31亿欧元；东欧商场是利是美公司最大的商场，其销量占其总销量的30.9%；中东和非洲商场的销量为109亿支。

到2001年12月31日，利是美公司有职工10180人。一线和后勤人员6590人，占总人数的65%；商场营出售人员2760人，占总人数的27%；管理人员仅830人，占总人数的8%。

收买进程

Tchibo集团思考出售：因为Tchibo集团方案集中精力运营咖啡事务，思考经过出售利是美筹集资金，以增持其在化妆品公司Beiersdorf公司的股份。2000年1月底，Tchibo集团延聘美林集团协助权衡出售利是美公司或许采购一家竞赛对手；2001年10月初，Tchibo集团思考揭露出售其所持利是美公司股份的25%；11月中旬，利是美烟草公司由美林公司进行拍卖，拍卖标价60亿欧元（合37亿英镑）。

竞赛对手参加收买：2001年10月17日，利是美以寻求有意向的买家，替代原方案出售股市的做法，并向有关买家发送具体出售条件。有意向的收买公司包含加拉赫、帝国烟草公司、日本烟草集团和阿塔迪斯公司。因为竞赛缘由，买家名单不包含菲莫和英美烟草。日本烟草公司被认为是利是美开端中意的买家。10月底，日本烟草公司正式招标竞购利是美烟草公司；11月22日，阿塔迪斯公司表明有爱好收买利是美公司，并在研讨报价；11月底，阿塔迪斯烟草公司经过告贷和出售非中心事务筹集了60亿欧元收买款，但一起，该公司也在重视摩洛哥、意大利和德国正在进行私有化的国有卷烟公司；12月10日，帝国烟草公司预备斥资35亿英镑（合50.1亿美元）招标，收买利是美公司。

竞赛对手连续退出：因为日本政府方案把在日本烟草公司的股权减持到50％，日本烟草公司的注意力将被涣散，收买利是美的爱好下降；阿塔迪斯公司表明将研讨所有的状况后再做决议；加拉赫集团忙于稳固在2000年8月以3.905亿美元收买俄罗斯的利格特－杜卡特公司和2001年年头花17亿美元收买奥地利烟草公司的效果。

帝国烟草收买进程：2002年1月中旬，帝国烟草集团公司代表与利是美烟草公司洽谈兼并或收买事宜；2月5日，德国一则报导称，帝国烟草公司的收买标价超越60亿欧元；2月25日，阿塔迪斯公司添加了招标报价，Tchibo控股公司开端进行新一轮招标活动；3月11日，帝国烟草公司开端以31.84亿英镑收买利是美；5月15日，帝国烟草公司完结对利是美烟草公司90.01%股市的收买。

利是美出售时期动态：2000年末，利是美公司方案出价13.5亿德国马克收买奥地利政府持有Tabak 41.1%的股份，以稳固其在东欧商场的位置；2002年1月底，利是美公司提出报价，要收买土耳其的烟草专卖公司。假如对土耳其烟草专卖公司的报价取得成功，该公司的销量将添加一倍，超越50亿欧元。这将使收买利是美公司的报价更艰难得多。

收买后的重组结合

帝国烟草收买利是美以后，将首要的出产基地设在德国汉堡，支撑功能在英国诺丁汉和荷兰Joure，并方案在英国斯劳开设一个新的世界出售和推广总部。

管理层调整：帝国烟草公司在3月份收买利是美公司以后宣告录用三位德国人到公司董事会任职。担任利是美公司世界司理的Hanfred Haussler作为履行董事参加董事会，并被录用为帝国烟草公司出售司理；Ludger Staby作为非履行董事参加董事会；Pierre Jungels作为非履行董事参加董事会。对这三个人的录用从8月1日开端收效。

并购后，利是美烟草公司董事会主席Thierry Paternot辞去职务；担任常务董事的David Creswell担任全部烟草商品的出产；利是美世界公司的董事会成员Manfred担任推广作业；帝国烟草公司商务开发司理Frank Rogerson担任公关事务。

新的免税烟草出售部队包含：Michael Coleman担任游览零售全球免税烟草公司区域司理；Thomas Vei担任游览零售全球免税烟草公司推广司理；Melanie Tooms担任游览零售全球免税烟草公司商务司理；Rob Norris担任游览零售全球免税烟草公司方案发展部司理；Chris Howard担任英国免税烟草公司/RMO区域司理；John Kammerman担任亚太/美国免税烟草公司区域司理；Andreas Lemke担任欧洲/中东及非洲免税烟草公司区域司理。

精简方案：2002年9月18日，因为要同新收买的德国运营事务兼并，帝国烟草方案减少800个作业岗位，出售有些和出产有些的减少人数分别为400人和238人，约占劳动力的4.4%。帝国烟草公司称改组进程中不会封闭或出售利是美公司的任何工厂。

收买利是美公司收效

2003年11月17日，帝国烟草公司净赢利添加55%，在英国主要商场的比例已添加到20年最高水平。出售额添加37%，到达114亿英镑，到9月30日年度年的净赢利从2.72亿英镑添加到4.21亿英镑。调整后的税前赢利从6.42亿英镑添加到8.98亿英镑。每股收益添加44%，到达57.9便士。

股份收买完结

2003年1月13日，依据签定的期权协议，帝国烟草以大概5.58亿欧元现金收买Tchibo控股公司9.19%的股份，使其持有的利是美总股份到达99.20%。依据期权协议，持有剩下0.8%股份的股东有权在2004年7月31日期满时，向帝国烟草公司出售他们所持有的利是美股份，而帝国烟草集团有权在2005年8月1日到2010年8月31日之间收买这些股份。