欧洲烟草利润是不是将灰飞烟灭？
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更新日期:2005-3-10 雪茄123 据世界烟草杂志报导编译 欧洲内地的吸烟禁令没有真实影响到卷烟制造商的利润，可是影响正在扩大，销售正在降低。 自从2004年10月，爱尔兰在酒吧和饭馆的
更新日期:2005-3-10
雪茄123据世界烟草杂志报导编译 欧洲内地的吸烟禁令没有真实影响到卷烟制造商的利润，可是影响正在扩大，销售正在降低。
自从2004年10月，爱尔兰在酒吧和饭馆的全国性禁令开始施行后，现已发生了很大的影响。卷烟销售降低。酒吧内不再烟雾旋绕，大家遍及对改动很快乐。12月份，爱尔兰的烟草控制单位报告，自从禁令施行后，94%的酒吧都恪守该法则，这个数字十分令人吃惊。爱尔兰国家中的酒吧以烟雾旋绕而闻名于世。
可是，仍不明亮的是禁烟令将怎么影响烟草公司的财政底线。西欧政府通过采取禁烟令和较高的税收来降低吸烟率，可是至今卷烟制造商还没有受这些改动太大的影响。可是，一些分析家说，这些措施的累积影响不久就将影响到烟草公司的巨大利润。
JP摩根的分析家米歇尔·史密斯预测，通过接连4年公司业绩超过了市场预期后，预计全球烟草公司本年的收益将降低10%到20%。虽然法则仍是一个危险，可是他写道：“法规变成现金流的主要驱动力。”
清洁空气
实际上，瑞士波士顿榜首信贷公司警告法则的影响还没有进入现在烟草股票的价格中。上一年，欧洲烟草股票的体现超过了市场均匀体现的11%，可是银行预测到此趋势将终结。
强大的欧洲烟草公司有英国的加拉赫公司、阿塔迪斯和英国帝国烟草公司。
这个欧洲老世界可能与充满烟雾咖啡馆的形象相联系，并对吸烟持宽恕的情绪，不过欧洲政府对吸烟的管理越来越严厉。上星期，意大利也施行了在咖啡馆和所有工作场所禁烟的法则。上一年，马耳他和挪威施行了相似的禁令。
打击烟草的禁令正在取得动力：瑞典将于本年夏天施行禁令，英国也提议施行此禁令。别的，这些年，法国和德国通过提高卷烟税收来抑制烟草消费。在欧盟于2003年施行了指令后，大多数欧洲国家都禁止了烟草广告。
印钞机
这些法规对卷烟销售量当即发生了冲击，很多西欧市场的卷烟销售现已降低了。据市场研究公司Euromonitor世界公司称，当禁令施行的时分，爱尔兰在2002年卷烟销售降低了1.2%，2003年降低了3.4%，2004年降低了8.7%。在税收提高后，法国和德国的销售急剧降低，法国在2003年降低了13.6%，在2004年降低了15%，而德国上一年的销售降低了12.8%。
可是，至今停止，卷烟制造商利润的增长，主要是因为在销售量降低的时分，烟草价格却大幅提高了。“政府的法则能影响卷烟的销量吗？是的。这会影响利润吗？不会，”摩根·史丹利的分析家大卫·阿德曼说。
爱尔兰烟草市场的领先者加拉赫烟草公司报导，在上一年1月份到10月份，爱尔兰的销售降低了10.7%。可是，在禁令开始施行之前，政府增长卷烟税收时，该公司提高了卷烟价格，结果使卷烟的价格提高了5%。因为较高的税收，以及实际上很多酒吧移走了自动售烟机，因而致使了卷烟销售量降低了。投资关系主管克莱尔·简肯斯说：“要说出吸烟禁令的影响是不可能的。”
聚集第三世界
可是，简肯斯说此禁令“不会实质上影响到卷烟业务。”该公司报导，在此10月时期，全部集团的销售数量增长了3.9%，这主要是因为东欧和前苏联国家销售强劲增长形成的。在其过去的财政声明中，该集团报导在6月份发布的6个月利润为4.67亿美元，比上一年同期增长了4.4%。半年的销售总额为87.2亿美元，比一年前同期80.8亿美元的数字增长了8%。
寻觅管理宽松或许吸烟习气仍在延续的新市场的能力，使全球烟草制造商获益。“他们正积极进入发展中市场。在非洲、东南亚和东欧有很大的市场需要，主要品牌的进入，代替了很多更小的本地品牌，”互利网站的凶恶基金总裁丹·阿任斯说。该基金投资于烟草、酒类、赌钱和防护行业股票。上一年，该资金的报答是24%，而标准普尔500股票指数的收益为11%。
分析家还指出，数年来，烟草业现已成功处理了吸烟方面的约束。此外，卷烟制造商的经营利润要远远高于大多数消费者产品组织的利润，并且通常超过了50%。伦敦雷曼朋友公司的分析家克里斯托弗·维可海曼说，烟草业忧虑的是“巨大的利润。”仅在伦敦，虽然卷烟税收是欧洲卷烟税收最高的地方，卷烟公司的年度总利润快到20亿美元。
长时间改动
可是，新法规好像对烟草集团有害的影响仍是有约束力的。史密斯说到，例如，健康警语的要求降低了品牌价值。烟民还在家里吸烟，可是大众吸烟禁令使烟民不能在社交活动中对品牌发生忠诚度。长时间以来，此禁令可以阻挠年青成年人染上吸烟的习气。
Euromonitor的烟草研究主管说，从消费模式来思考，法则对卷烟制造商的影响将增长。她说，在东欧国家参加欧盟后，选用欧盟引荐的卷烟税收和广告规矩，对这些国家来说是一个检测。现在，在东欧，卷烟的销售数量仍在增长。“这是一个有利可图的市场，”她说。市场和欧洲是不是将沿着这条路发展下去还不确定。
雪茄123据世界烟草杂志报导编译 欧洲内地的吸烟禁令没有真实影响到卷烟制造商的利润，可是影响正在扩大，销售正在降低。
自从2004年10月，爱尔兰在酒吧和饭馆的全国性禁令开始施行后，现已发生了很大的影响。卷烟销售降低。酒吧内不再烟雾旋绕，大家遍及对改动很快乐。12月份，爱尔兰的烟草控制单位报告，自从禁令施行后，94%的酒吧都恪守该法则，这个数字十分令人吃惊。爱尔兰国家中的酒吧以烟雾旋绕而闻名于世。
可是，仍不明亮的是禁烟令将怎么影响烟草公司的财政底线。西欧政府通过采取禁烟令和较高的税收来降低吸烟率，可是至今卷烟制造商还没有受这些改动太大的影响。可是，一些分析家说，这些措施的累积影响不久就将影响到烟草公司的巨大利润。
JP摩根的分析家米歇尔·史密斯预测，通过接连4年公司业绩超过了市场预期后，预计全球烟草公司本年的收益将降低10%到20%。虽然法则仍是一个危险，可是他写道：“法规变成现金流的主要驱动力。”
清洁空气
实际上，瑞士波士顿榜首信贷公司警告法则的影响还没有进入现在烟草股票的价格中。上一年，欧洲烟草股票的体现超过了市场均匀体现的11%，可是银行预测到此趋势将终结。
强大的欧洲烟草公司有英国的加拉赫公司、阿塔迪斯和英国帝国烟草公司。
这个欧洲老世界可能与充满烟雾咖啡馆的形象相联系，并对吸烟持宽恕的情绪，不过欧洲政府对吸烟的管理越来越严厉。上星期，意大利也施行了在咖啡馆和所有工作场所禁烟的法则。上一年，马耳他和挪威施行了相似的禁令。
打击烟草的禁令正在取得动力：瑞典将于本年夏天施行禁令，英国也提议施行此禁令。别的，这些年，法国和德国通过提高卷烟税收来抑制烟草消费。在欧盟于2003年施行了指令后，大多数欧洲国家都禁止了烟草广告。
印钞机
这些法规对卷烟销售量当即发生了冲击，很多西欧市场的卷烟销售现已降低了。据市场研究公司Euromonitor世界公司称，当禁令施行的时分，爱尔兰在2002年卷烟销售降低了1.2%，2003年降低了3.4%，2004年降低了8.7%。在税收提高后，法国和德国的销售急剧降低，法国在2003年降低了13.6%，在2004年降低了15%，而德国上一年的销售降低了12.8%。
可是，至今停止，卷烟制造商利润的增长，主要是因为在销售量降低的时分，烟草价格却大幅提高了。“政府的法则能影响卷烟的销量吗？是的。这会影响利润吗？不会，”摩根·史丹利的分析家大卫·阿德曼说。
爱尔兰烟草市场的领先者加拉赫烟草公司报导，在上一年1月份到10月份，爱尔兰的销售降低了10.7%。可是，在禁令开始施行之前，政府增长卷烟税收时，该公司提高了卷烟价格，结果使卷烟的价格提高了5%。因为较高的税收，以及实际上很多酒吧移走了自动售烟机，因而致使了卷烟销售量降低了。投资关系主管克莱尔·简肯斯说：“要说出吸烟禁令的影响是不可能的。”
聚集第三世界
可是，简肯斯说此禁令“不会实质上影响到卷烟业务。”该公司报导，在此10月时期，全部集团的销售数量增长了3.9%，这主要是因为东欧和前苏联国家销售强劲增长形成的。在其过去的财政声明中，该集团报导在6月份发布的6个月利润为4.67亿美元，比上一年同期增长了4.4%。半年的销售总额为87.2亿美元，比一年前同期80.8亿美元的数字增长了8%。
寻觅管理宽松或许吸烟习气仍在延续的新市场的能力，使全球烟草制造商获益。“他们正积极进入发展中市场。在非洲、东南亚和东欧有很大的市场需要，主要品牌的进入，代替了很多更小的本地品牌，”互利网站的凶恶基金总裁丹·阿任斯说。该基金投资于烟草、酒类、赌钱和防护行业股票。上一年，该资金的报答是24%，而标准普尔500股票指数的收益为11%。
分析家还指出，数年来，烟草业现已成功处理了吸烟方面的约束。此外，卷烟制造商的经营利润要远远高于大多数消费者产品组织的利润，并且通常超过了50%。伦敦雷曼朋友公司的分析家克里斯托弗·维可海曼说，烟草业忧虑的是“巨大的利润。”仅在伦敦，虽然卷烟税收是欧洲卷烟税收最高的地方，卷烟公司的年度总利润快到20亿美元。
长时间改动
可是，新法规好像对烟草集团有害的影响仍是有约束力的。史密斯说到，例如，健康警语的要求降低了品牌价值。烟民还在家里吸烟，可是大众吸烟禁令使烟民不能在社交活动中对品牌发生忠诚度。长时间以来，此禁令可以阻挠年青成年人染上吸烟的习气。
Euromonitor的烟草研究主管说，从消费模式来思考，法则对卷烟制造商的影响将增长。她说，在东欧国家参加欧盟后，选用欧盟引荐的卷烟税收和广告规矩，对这些国家来说是一个检测。现在，在东欧，卷烟的销售数量仍在增长。“这是一个有利可图的市场，”她说。市场和欧洲是不是将沿着这条路发展下去还不确定。
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本文仅代表作者观点，不代表雪茄123立场。
本文系雪茄123编辑源自网络整理 & 翻译，只为服务茄友，转载注明出处。
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